05/11/2012
Ano: 2007
Código: WPE – 095
Autores/Pesquisadores:
Abstract:
Neste artigo propomos um modelo estatístico para ajustar, interpolar e prever a estrutura a termo das taxas de juros, baseada em algumas extensões para o modelo de estrutura a termo de taxas de juros proposto por [Diebold & Li, 2006], através de uma estimação bayesiana usando MCMC. As extensões propostas são o uso de uma forma paramétrica mais flexível para a curva de juros; tornar todos os parâmetros do modelo variantes no tempo usando uma estrutura de fatores latentes, e adicionar uma estrutura de volatilidade estocástica para controlar a presença de heterocedasticidade condicional observada nas taxas de juros. A estimação bayesiana permite obter a distribuição dos estimadores em amostras finitas, e como subproduto obter a distribuição das previsões para a estrutura a termo das taxas de juros. A metodologia desenvolvida não necessita de uma pré-interpolação da curva de juros como usual em modelos de estimação de estrutura a termo. Realizamos um exercício empírico desta metodologia ajustando dados diários da estrutura a termo das taxas de juros implícita em contratos de Swap DI-PRÉ transacionados na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F).
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