Para evitar problemas, é fundamental implementar um planejamento de sucessão eficaz. A estratégia de fusões e aquisições pode ser uma opção interessante para a expansão inorgânica do negócio

 

 

Pedro Henrique Belusso*

 

Uma empresa pode ter diversos destinos ao longo de sua existência, mas eles podem ser resumidos em três categorias principais: sucessão, venda ou falência. Quando falamos de empresas familiares, a sucessão é muitas vezes o caminho natural escolhido pelos proprietários e fundadores para garantir a continuidade do negócio. Isso pode ser realizado por meio de um processo de sucessão bem estruturado, no qual os membros da família são treinados e preparados para assumir papéis de liderança e gerenciamento dentro da empresa.

No entanto, nem sempre é possível ou desejável manter a empresa com a família. Às vezes, os proprietários podem optar por vender o negócio para terceiros, seja para obter liquidez, seja para permitir que a companhia cresça além dos limites que a família poderia alcançar sozinha. Nesses casos, o processo de venda pode ser complexo e demorado, envolvendo a avaliação da empresa, a busca por potenciais compradores e a negociação de um acordo que atenda aos interesses de ambas as partes.

Por fim, há o destino menos desejado de qualquer empresa: a falência. Isso pode acontecer por uma série de razões, incluindo má gestão, mudanças no mercado ou eventos imprevistos, como foi a pandemia da covid-19. Infelizmente, quando uma empresa chega a esse ponto, com frequência não há muito que possa ser feito para salvá-la, e os proprietários podem ser forçados a fechá-la e liquidar seus ativos.

De acordo com uma pesquisa da consultoria PwC de 2018, estima-se que as empresas familiares representem cerca de 80% do mercado empresarial em todo o mundo. Muitas delas enfrentam desafios únicos em relação à sucessão e ao crescimento, especialmente quando se trata de transferir a propriedade e o controle para a próxima geração da família. A falta de planejamento e de preparação pode levar ao fracasso na sucessão, bem como a uma diminuição no crescimento e na competitividade da empresa.

Essa falta de planejamento pode gerar conflitos familiares, disputas de propriedade e, em alguns casos, até mesmo o fracasso da empresa. De acordo com outro estudo, da consultoria KPMG, 65% das empresas familiares sobrevivem à transição da primeira para a segunda geração, e apenas 30% resistem à transição da segunda para a terceira geração.

Para evitar esses problemas, é fundamental que as empresas familiares implementem um planejamento de sucessão eficaz. Isso inclui a identificação e o desenvolvimento de potenciais sucessores, a criação de uma estratégia de transição clara e documentada, a comunicação transparente com os acionistas e a equipe de liderança e a consideração de fatores financeiros e fiscais. E é nesse contexto que um movimento de fusões e aquisições (mergers and acquisitions, M&A) pode ser uma solução interessante para auxiliar na liquidez da família e para que o negócio continue a prosperar por meio de crescimentos inorgânicos.

 

Sucessão e governança

Para muitas empresas familiares, a sucessão é um tema delicado e complexo. De acordo com a PwC, apenas 15% das empresas familiares têm um plano de sucessão formal. A inexistência de um planejamento pode levar a disputas familiares, à falta de liderança e, em última instância, a uma queda nos negócios.

Uma boa governança é fundamental para o sucesso de uma empresa familiar. De acordo com um estudo da consultoria EY, empresas familiares com boa governança superaram o desempenho do mercado em 4,2%, em média. A governança corporativa envolve estabelecer estruturas claras de tomada de decisão, incluindo um conselho de administração bem definido, políticas e procedimentos escritos e transparência na divulgação de informações financeiras.

A governança familiar, por outro lado, envolve a criação de estruturas para gerenciar questões familiares dentro da empresa. Isso pode incluir a definição de regras claras para a entrada e saída de membros da família na empresa, a criação de um conselho de família e a elaboração de um plano de sucessão claro.

A sucessão e governança em empresas familiares é um assunto de grande importância, uma vez que a falta de planejamento adequado pode levar a uma série de problemas na gestão da empresa e até mesmo ao seu declínio. Por isso, é fundamental que as empresas familiares tenham um plano de sucessão bem estruturado e uma governança corporativa eficaz.

O plano de sucessão deve contemplar a escolha de um sucessor competente e alinhado com os valores e objetivos da empresa, além de definir claramente o papel de cada membro da família envolvido no negócio. É importante que esse processo seja realizado de forma transparente e participativa, com a colaboração de todos os membros da família e a orientação de profissionais especializados.

A governança corporativa é essencial também para garantir a estabilidade e o sucesso da empresa familiar. Ela é responsável por estabelecer as regras e práticas de gestão, assegurar a transparência e a prestação de contas, além de minimizar conflitos entre os membros da família e com outros acionistas e stakeholders.

Uma das principais vantagens da governança corporativa é a separação entre a propriedade e a gestão da empresa. Isso significa que, mesmo que a família continue como principal acionista, a gestão será profissional e terá como maior objetivo a maximização do valor da empresa. Dessa forma, a governança corporativa ajuda a garantir a continuidade e a longevidade da empresa familiar.

É importante ressaltar que a governança corporativa não é a única forma de garantir a sucessão e a continuidade da empresa familiar. Uma alternativa é a criação de um Family Office, uma estrutura que tem como objetivo gerir o patrimônio e os negócios da família de forma profissional e independente.

O Family Office pode oferecer uma série de serviços, como planejamento financeiro, gestão de investimentos, consultoria jurídica e fiscal, entre outros. Além disso, ele pode desempenhar um papel importante na formação e preparação dos sucessores da empresa familiar, ajudando-os a desenvolver as habilidades e competências necessárias para assumir a gestão do negócio. O Family Offices pode ser uma alternativa interessante para a gestão do patrimônio e dos negócios da família.

 

O papel das fusões e aquisições

Segundo a PWC, tais empresas são responsáveis por um terço das transações de M&A no mundo, sugerindo um papel importante e significativo desses participantes. A aquisição de outras empresas pode permitir que a companhia diversifique seus produtos ou serviços, alcance novos mercados ou ganhe acesso a novas tecnologias.

O M&A é uma estratégia que muitas empresas utilizam para impulsionar seu crescimento, pois permite que elas expandam seus negócios de forma mais rápida e eficiente do que se o fizessem organicamente. Além disso, pode ajudar a diversificar seus negócios e entrar em novos mercados ou setores.

Um dos principais motivos para uma empresa familiar buscar uma transação de M&A é a necessidade de crescimento para se manter competitiva em um mercado em constante evolução. Ao expandir seus negócios, a empresa pode aproveitar novas oportunidades e alcançar uma posição mais forte no mercado, além de se tornar mais atraente para investidores e possíveis parceiros estratégicos.

Outra motivação é em aumentar sua escala e eficiência, permitindo que elas compartilhem recursos e expertise com as empresas adquiridas. Isso pode resultar em sinergias significativas, como redução de custos, aumento da produtividade e melhoria da cadeia de suprimentos.

Outro fator muito importante é a necessidade de gerar liquidez para a empresa ou a família, especialmente nos casos em que os membros da família desejam se desfazer de suas participações ou quando a empresa precisa levantar capital para financiar seu crescimento. Nesses casos, o M&A pode ser uma solução atraente, pois permite que a empresa receba um valor imediato em troca de suas participações ou ativos.

Além disso, o M&A pode ser uma ferramenta útil para a sucessão em tais empresas, uma vez que a transação pode ser estruturada de forma a permitir a transferência gradual e dividida do controle da empresa ou do patrimônio para a próxima geração da família, mantendo o legado e garantindo sua continuidade e seu crescimento no longo prazo.

As etapas de um processo de M&A podem variar conforme a estratégia e as necessidades de cada empresa. Por se tratar de um fluxo de extrema importância e que não deve ser pulado ou evitado, geralmente estão envolvidos de forma macro:

– Planejamento estratégico: nesta etapa, as empresas definem suas metas de crescimento e estratégias de aquisição.

– Identificação de alvos potenciais: as empresas fazem uma análise do mercado e identificam possíveis alvos para aquisição.

– Avaliação de alvos potenciais: as empresas realizam uma análise detalhada dos alvos potenciais, incluindo análise financeira, due diligence e avaliação de riscos.

– Negociação de termos: as empresas negociam os termos e condições da transação, incluindo preço, estrutura e financiamento.

– Fechamento da transação: as empresas finalizam a transação, incluindo assinatura de contratos, transferência de ativos e pagamento.

– Integração: as empresas trabalham juntas para integrar seus negócios, processos, sistemas e pessoas após a aquisição ser concluída.

Dessa forma, o papel de M&A no crescimento de empresas familiares é significativo e pode ser uma estratégia eficaz para impulsionar o crescimento, diversificar os negócios e entrar em novos mercados ou setores. No entanto, é importante destacar que a realização de uma transação de M&A pode ser um processo complexo e desafiador, envolvendo riscos e desafios significativos, especialmente para empresas familiares. É importante que elas sejam cuidadosas ao avaliar as oportunidades e os riscos.

A integração de empresas adquiridas é complexa e as empresas familiares devem estar preparadas para investir tempo e recursos significativos na integração bem-sucedida, avaliando cuidadosamente o alinhamento cultural entre as companhias e o potencial de conflitos entre as famílias envolvidas na transação. A transação traz desafios e demanda recursos significativos, incluindo tempo, dinheiro e esforço. Além disso, é fundamental que a empresa realize uma análise cuidadosa de seus objetivos estratégicos e avalie se a transação de M&A é a melhor opção para alcançá-los.

 

Soluções para empresas familiares

Para garantir o sucesso de uma transação de M&A, as empresas familiares precisam estar preparadas. Isso inclui a definição clara de objetivos de negócios e financeiros, a avaliação cuidadosa de possíveis parceiros e a realização de uma due diligence rigorosa, que envolve uma análise minuciosa dos aspectos financeiros, legais e operacionais da empresa que está sendo adquirida, ou o contrário, conhecer a fundo quem irá adquirir a empresa da família. Isso ajuda a identificar eventuais riscos e desafios envolvidos na operação, e permite que a empresa familiar possa tomar decisões mais informadas e estratégicas.

As empresas podem contar com a ajuda de profissionais especializados em M&A, que auxiliam a avaliar as opções de maneira mais criteriosa e a conduzir o processo de negociação de maneira mais eficaz, fornecendo orientação e conhecimento especializado sobre as práticas recomendadas do setor, identificando oportunidades de negócios, avaliando os riscos associados, antecipando problemas e maximizando os benefícios.

É fundamental que a empresa tenha uma estrutura de governança corporativa e familiar bem definida e robusta, para garantir que a tomada de decisão seja transparente e alinhada aos interesses do negócio e dos membros da família. A criação adequada de tais estruturas é essencial para aumentar a chance de sucesso de uma transação de M&A. A definição clara dos papéis e responsabilidades dos membros da família envolvidos na empresa, bem como a criação de estruturas de tomada de decisão bem definidas, podem ajudar a evitar conflitos e garantir que a transação seja bem-sucedida.

Esse tipo de movimento envolve desafios significativos para qualquer empresa, mas, para uma empresa familiar, existem considerações adicionais que precisam ser levadas em conta. Para garantir o sucesso de uma transação, a empresa precisa buscar soluções específicas para as suas necessidades.

Uma das soluções mais importantes é estabelecer um processo claro e bem definido de tomada de decisão. Isso é especialmente importante em uma empresa familiar, onde as relações pessoais podem ter uma grande influência na tomada de decisões. Estabelecer um processo claro e imparcial pode ajudar a evitar conflitos e garantir que a decisão final seja baseada em critérios objetivos e nas necessidades da empresa.

Envolver todos os membros da família no processo de M&A pode ajudar a garantir que todos estejam cientes e confortáveis com o processo, evitando conflitos futuros. É importante que a empresa mantenha uma comunicação aberta e transparente com todos os membros da família, compartilhando informações importantes e garantindo que todos estejam envolvidos e informados.

É crucial também que a empresa familiar tenha uma compreensão clara de seus próprios valores e objetivos a longo prazo. O sucesso de um M&A depende em grande parte da capacidade da empresa de manter sua cultura e visão original, mesmo após a fusão ou aquisição de outra companhia. A empresa precisa ter uma compreensão clara de suas metas no longo prazo e garantir que essas metas continuem a ser perseguidas mesmo após o processo de M&A.

A companhia deve considerar todas as opções disponíveis antes de tomar uma decisão final sobre um movimento desse tipo. Isso pode incluir a avaliação de alternativas, como a expansão orgânica, o investimento em outras empresas ou a venda parcial da empresa. É importante que a empresa tome uma decisão informada e bem pensada.

Por fim, é fundamental que se tenha clareza sobre os objetivos e as expectativas em relação ao M&A, e que haja um plano claro para a integração da empresa adquirida, com para garantir que os dois negócios possam se complementar de maneira eficaz e gerar sinergias que possam impulsionar o crescimento e a rentabilidade da empresa familiar.

A realização de um M&A pode ser um desafio significativo, mas, com as soluções corretas, pode ser uma maneira eficaz de alcançar o crescimento e a liquidez necessários para garantir a longevidade do negócio. É importante que a empresa estabeleça um processo claro de tomada de decisão, envolva todos os membros da família, contrate consultores experientes em M&A, tenha uma compreensão clara de seus valores e objetivos no longo prazo e considere todas as opções disponíveis antes de tomar uma decisão final.

Com essas soluções em mente, é possível que empresas familiares possam explorar as opções de M&A de maneira mais estratégica e consciente, maximizando as chances de sucesso e crescimento e minimizando os riscos envolvidos. No entanto, é importante que cada empresa avalie suas necessidades e objetivos de maneira individual, buscando sempre contar com o apoio de profissionais especializados e uma estrutura de governança corporativa e familiar bem definida.

 

Conclusão

Empresas familiares enfrentam desafios únicos em relação à sucessão, à governança corporativa e familiar e ao crescimento. Uma sucessão planejada e bem executada pode garantir a continuidade e a prosperidade da companhia, enquanto uma governança eficaz pode evitar conflitos entre membros da família e garantir a tomada de decisões estratégicas em benefício do negócio.

Além disso, a realização de uma transação de M&A pode ser uma opção interessante para empresas familiares em busca de crescimento ou liquidez. No entanto, é importante que a empresa esteja preparada para tal transação, levando em conta questões como a avaliação adequada da empresa, a identificação de potenciais compradores ou parceiros, e a negociação de termos justos e favoráveis.

Com a ajuda de profissionais especializados e a implementação de uma estratégia sólida, empresas familiares podem aproveitar as oportunidades oferecidas pela estratégia de M&A e garantir sua continuidade e crescimento no longo prazo.

 

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Pedro Henrique Belusso é executivo de M&A e head de Energia, Infraestrutura e Meio Ambiente na Nello Investimentos. É formado em Engenharia de Produção, especializado em Automação Industrial pela PUC-PR e alumnus do MBA Executivo em Finanças pelo Insper. Integra o Comitê Alumni de Empresas Familiares e o Comitê Alumni de Agronegócios do Insper.